In questo momento storico Ray Dalio è da molti ritenuto il gestore più in gamba del mondo. Nel suo All Weather Portfoglio l’oro dovrebbe costantemente pesare il 7,5 % del portafoglio indipendentemente dall’andamento del suo valore e delle altre asset class.
Oggi segnalo alcuni spunti interessanti dalla rete.
Il primo spunto ci viene da Alessandro Tentori Chief Investment Officer at AXA Investment Managers ed è velocissimo:
“Gold is money. Everything else is credit” (J. P. Morgan)
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Il secondo spunto ci viene da Gaetano Evangelista Strategist AGE Italia che nota:
L’oro deve recuperare ancora 200 dollari per ritoccare il picco assoluto del 2011.
Questo sottolinea la forza del dollaro dell’ultimo decennio: perché, in tutte le altre divise, il metallo giallo ha da tempo raggiunto nuovi massimi storici.
Il Gold Index (base: 31/12/1989=100) è la media semplice delle quotazioni dell’oro in dollari, euro, sterline, yen e franchi svizzeri.
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Non poteva mancare Lorenzo Ippoliti Founding Partner at Ippoliti&Partners che scrive:
L’oro è tornato sui massimi.
Molti vogliono che la forza dell’oro sia legata all’aumento dei casi di Covid 19 negli Stati uniti e in Cina.
In realtà la funzione di safe heaven dell’oro è molto ridimensionata in questo periodo (nella parte sotto la correlazione con l’indice S&P 500, ora positiva). Le correlazioni sono così… ogni tanto cambiano.
Probabile invece che sulla forza dell’oro incidano altri fattori:
1) Il fatto che i tassi USA si mantengano a livelli bassi e si dia per scontato che la FED imponga meccanismi di yield curve control per tenerli bassi (l’oro è inversamente correlato ai tassi reali)
2) La debolezza del dollar index (l’oro è inversamente correlato col dollaro). Nel 2020 si è ridotto il differenziale dei tassi che era molto favorevole al dollaro. Il dollaro si è indebolito contro euro anche sui progressi fatti nel senso di una qualche forma di mutualizzazione del debito in Europa e contro yen sulla domanda di yen come safe heaven.
3) La funzione di riserva di valore dell’oro stesso a fronte dell’incessante attività di printing delle banche centrali.
Ulteriori approfondimenti su Telegram https://lnkd.in/d4UFCfv
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Interessante poi l’articolo comparso sul Corriere della sera dal titolo “Il ritorno dell’oro. Un bene rifugio da secoli e la regola del 7 %.” Ripreso da Confinvest.
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Ricordo infine come seguire in tempo reale e gratuitamente le quotazioni dell’oro grazie a Investing
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