Non poteva mancare Lorenzo Ippoliti Founding Partner at Ippoliti&Partners che scrive:
L’oro è tornato sui massimi.
Molti vogliono che la forza dell’oro sia legata all’aumento dei casi di Covid 19 negli Stati uniti e in Cina.
In realtà la funzione di safe heaven dell’oro è molto ridimensionata in questo periodo (nella parte sotto la correlazione con l’indice S&P 500, ora positiva). Le correlazioni sono così… ogni tanto cambiano.
Probabile invece che sulla forza dell’oro incidano altri fattori:
1) Il fatto che i tassi USA si mantengano a livelli bassi e si dia per scontato che la FED imponga meccanismi di yield curve control per tenerli bassi (l’oro è inversamente correlato ai tassi reali)
2) La debolezza del dollar index (l’oro è inversamente correlato col dollaro). Nel 2020 si è ridotto il differenziale dei tassi che era molto favorevole al dollaro. Il dollaro si è indebolito contro euro anche sui progressi fatti nel senso di una qualche forma di mutualizzazione del debito in Europa e contro yen sulla domanda di yen come safe heaven.
3) La funzione di riserva di valore dell’oro stesso a fronte dell’incessante attività di printing delle banche centrali.
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